蘇州2025年3月31日 /美通社/ -- 喺生育利好政策頻傳之際，專注生育健康全產(chǎn)業(yè)鏈嘅輔助生殖IVD第一股貝康醫(yī)療發(fā)布2024年度成績(jī)單，表現(xiàn)搶眼。公司全年收入近3億元人民幣，按年激增44%，標(biāo)誌其國(guó)際化全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略部署初見成效，有望成長(zhǎng)為全球輔助生育領(lǐng)域最具創(chuàng)新力企業(yè)。面對(duì)生仔難、養(yǎng)育貴等問題，國(guó)內(nèi)輔助生殖服務(wù)全面納入醫(yī)保體系，育兒補(bǔ)貼政策亦加速落地。與此同時(shí)，美國(guó)白宮簽署行政令強(qiáng)化生育醫(yī)療保障，明確要求商業(yè)保險(xiǎn)必須覆蓋體外受精（IVF）治療項(xiàng)目，生育福利政策覆蓋面持續(xù)擴(kuò)大。

營(yíng)收飆升44%，構(gòu)建生殖領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)

喺宏觀政策持續(xù)支持生育嘅背景下，輔助生殖產(chǎn)業(yè)迎來(lái)戰(zhàn)略機(jī)遇期。貝康醫(yī)療憑藉遺傳檢測(cè)、胚胎培養(yǎng)、男科診斷及冷凍存儲(chǔ)等核心環(huán)節(jié)嘅先發(fā)優(yōu)勢(shì)，已形成覆蓋輔助生殖全產(chǎn)業(yè)鏈嘅技術(shù)閉環(huán)，成為國(guó)內(nèi)少數(shù)具備產(chǎn)業(yè)化建設(shè)能力嘅標(biāo)桿企業(yè)。

2024年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司營(yíng)收規(guī)模達(dá)2.99億元，按年增44%；毛利1.36億元增49%，毛利率提升1.62個(gè)百分點(diǎn)至45.54%。核心業(yè)務(wù)板塊呈現(xiàn)差異化增長(zhǎng)動(dòng)能，盈利能力持續(xù)優(yōu)化。

遺傳實(shí)驗(yàn)室：PGT技術(shù)矩陣築牢護(hù)城河

全年收入1.6億元增6%，PGT技術(shù)保持15%增長(zhǎng)，ECS項(xiàng)目增速達(dá)56%。DA5000高通量測(cè)序儀獲批上市，標(biāo)誌「十四五」重點(diǎn)研發(fā)專項(xiàng)轉(zhuǎn)化再添里程碑。自主研發(fā)PGT-A試劑盒持有國(guó)內(nèi)首個(gè)創(chuàng)新醫(yī)療器械三類證；PGT-M試劑盒完成臨床註冊(cè)即將填補(bǔ)單基因病檢測(cè)國(guó)產(chǎn)空白；PGT-SR試劑盒進(jìn)入臨床衝刺階段，預(yù)計(jì)2025年完成「PGT-A+M+SR」全產(chǎn)品線註冊(cè)閉環(huán)。

胚胎實(shí)驗(yàn)室：國(guó)產(chǎn)替代加速滲透高端市場(chǎng)

全年收入約1.26億元暴增161%。旗艦產(chǎn)品GERI?全時(shí)差培養(yǎng)箱憑藉全球獨(dú)有可加濕時(shí)差成像系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，中國(guó)市場(chǎng)收入飆升6倍，全年裝機(jī)量達(dá)42臺(tái)。預(yù)計(jì)2025年上半年國(guó)產(chǎn)化註冊(cè)證落地後生產(chǎn)成本可降30%以上，配合Gems胚胎培養(yǎng)液全品系國(guó)產(chǎn)化突破，公司瞄準(zhǔn)10億元終端市場(chǎng)空間（數(shù)據(jù)來(lái)源：Frost&Sullivan）。

男科及冷凍存儲(chǔ)實(shí)驗(yàn)室：AI技術(shù)重塑行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)

BKA210智能精子分析儀顛覆傳統(tǒng)檢測(cè)模式，通過(guò)AI活體精子動(dòng)態(tài)分析技術(shù)實(shí)現(xiàn)3分鐘全項(xiàng)評(píng)估，成為國(guó)內(nèi)首個(gè)獲註冊(cè)證並實(shí)現(xiàn)AI實(shí)時(shí)分析嘅精子分析儀。BSG800超低溫存儲(chǔ)儀於廣東省生殖醫(yī)院智能精子庫(kù)實(shí)現(xiàn)樣本存儲(chǔ)零差錯(cuò)突破。公司聯(lián)合18家頂尖機(jī)構(gòu)組建AI精子檢測(cè)多中心研究聯(lián)盟，構(gòu)建從檢測(cè)到生育力保存嘅全鏈條解決方案。

從「中國(guó)製造」邁向「全球智造」

貝康醫(yī)療嘅突破不僅體現(xiàn)於國(guó)內(nèi)市場(chǎng)領(lǐng)先地位，更通過(guò)全球化佈局與技術(shù)創(chuàng)新成為生殖領(lǐng)域跨國(guó)智造典範(fàn)。

全球供應(yīng)鏈佈局：APEC市場(chǎng)成增長(zhǎng)新引擎

2024年泰國(guó)生產(chǎn)基地投產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)GERI培養(yǎng)箱與Gelida 47智能液氮罐本地化量產(chǎn)，輻射東南亞及南美新興市場(chǎng)。與新加坡Rhea Labs戰(zhàn)略合作推出智慧化IVF診所解決方案，依托蘇州、墨爾本、泰國(guó)三大製造基地構(gòu)建跨時(shí)區(qū)供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)。目前海外銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋30國(guó)逾千家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，歐美亞太三大區(qū)域銷售分別增27%、19%、5%。通過(guò)對(duì)接「一帶一路」與泰國(guó)「東部經(jīng)濟(jì)走廊」計(jì)劃，2024年海外營(yíng)收佔(zhàn)比升至35%，全球化戰(zhàn)略進(jìn)入「技術(shù)出海-本地運(yùn)營(yíng)-區(qū)域輻射」良性循環(huán)。

AI賦能生殖醫(yī)療：全場(chǎng)景智能化升級(jí)

GERI全時(shí)差培養(yǎng)箱搭載嘅EEVA胚胎評(píng)估系統(tǒng)作為全球首個(gè)獲FDA認(rèn)證AI工具，基於超10萬(wàn)例胚胎動(dòng)態(tài)建模數(shù)據(jù)，通過(guò)時(shí)差成像與深度學(xué)習(xí)算法將優(yōu)質(zhì)胚胎篩選效率提升40%。未來(lái)將整合Genea Biomedx全球IVF診所多模態(tài)數(shù)據(jù)，構(gòu)建覆蓋胚胎發(fā)育、精子活性、卵子質(zhì)量嘅AI分析矩陣，推出AI智能胚胎移植方案生成系統(tǒng)，邁向全球首個(gè)「AI+生殖」平臺(tái)型企業(yè)目標(biāo)。

估值潛力待釋放

當(dāng)前資本市場(chǎng)對(duì)公司價(jià)值認(rèn)知存在顯著預(yù)期差。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月28日收市，公司市銷率（TTM）僅3.66倍，處?kù)渡鲜幸詠?lái)估值中下區(qū)間，與其行業(yè)地位及技術(shù)護(hù)城河形成反差。隨著輔助生殖納入醫(yī)保等政策催化，以及多款創(chuàng)新成果商業(yè)化加速，這家已完成全球30國(guó)市場(chǎng)佈局嘅企業(yè)，既具承接IVF滲透率提升紅利嘅彈性，更顯技術(shù)出海改寫全球產(chǎn)業(yè)格局嘅潛能，或?qū)⒊蔀橹袊?guó)智造突破國(guó)際醫(yī)療高端市場(chǎng)嘅典範(fàn)案例。