全球基金公司巨頭先鋒領(lǐng)航(Vanguard)發(fā)布了對(duì)全球經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)未來(lái)的全面展望和分析。這份報(bào)告《先鋒領(lǐng)航經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)展望2021：黎明將至》(Vanguard Economic and Market Outlook 2021: Approaching the dawn)由該公司的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資策略師撰寫，分析了新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的短期和長(zhǎng)期影響，并討論了未來(lái)幾年固定收益和股票市場(chǎng)回報(bào)的挑戰(zhàn)和機(jī)遇。

正如先鋒領(lǐng)航的經(jīng)濟(jì)學(xué)家在年中展望中指出的，新冠疫情導(dǎo)致了現(xiàn)代史上最劇烈和最嚴(yán)重的短期經(jīng)濟(jì)收縮。世界各地的經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)走上復(fù)蘇之路，得益于迅速的財(cái)政和貨幣政策反應(yīng)，許多經(jīng)濟(jì)體現(xiàn)在的處境比2020年第二季度和第三季度要好。先鋒領(lǐng)航的前景預(yù)測(cè)支持措施將持續(xù)到2021年，盡管這種支持將嚴(yán)重依賴于病毒的傳播途徑、疫苗的實(shí)施和醫(yī)療結(jié)果。

先鋒領(lǐng)航對(duì)2021年基本經(jīng)濟(jì)情景設(shè)想為：主要經(jīng)濟(jì)體將獲得對(duì)新冠病毒更大的免疫力、面對(duì)面的社交和商業(yè)活動(dòng)將正?；⑹I(yè)率將下降、通貨膨脹率將上升、經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出將達(dá)到疫情前水平。新冠疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的長(zhǎng)期影響包括：工作自動(dòng)化和數(shù)字化（即遠(yuǎn)程工作）的加速、持續(xù)的去全球化，以及對(duì)政府政策的期望和偏好的改變。

根據(jù)先鋒領(lǐng)航的資本市場(chǎng)模型預(yù)測(cè)，先鋒領(lǐng)航對(duì)全球股票市場(chǎng)的展望在未來(lái)10年的年化回報(bào)率在5%-7%之間。雖然這一區(qū)間低于最近基于估值和利率的回報(bào)率，但預(yù)計(jì)全球股市的表現(xiàn)將繼續(xù)超過(guò)大多數(shù)其他投資和通脹率。對(duì)于美國(guó)股市，先鋒領(lǐng)航的投資策略師描繪了一幅更為保守的圖景：未來(lái)10年的預(yù)期年化回報(bào)率在3.5%-6%的區(qū)間，也就是說(shuō)，大約是過(guò)去30年投資者年化回報(bào)率10.6%的一半。

（美通社,2020年12月9日美國(guó)賓夕法尼亞州弗吉谷）